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黨的二十大強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目標(biāo)將轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，不斷塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，資本市場(chǎng)要更好賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。并購(gòu)作為是資本整合、資源配置優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要方式，將持續(xù)拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的深度和廣度。而過(guò)去幾年，城市國(guó)企恰恰通過(guò)并購(gòu)在資本市場(chǎng)掀起風(fēng)雨，服務(wù)城市高質(zhì)量發(fā)展。
對(duì)此，本專題首先盤點(diǎn)了2022年城市國(guó)企并購(gòu)十大熱點(diǎn)事件，初步觀察2022年城市國(guó)企并購(gòu)情況，為研判未來(lái)城市國(guó)企并購(gòu)趨勢(shì)及關(guān)注重點(diǎn)奠定基礎(chǔ)。其次，對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，整理城市國(guó)企在并購(gòu)市場(chǎng)上的重點(diǎn)行業(yè)、典型案例、重點(diǎn)政策。
第一篇：激蕩2022！城市國(guó)企并購(gòu)烽火起：十大熱門事件解讀！
第二篇：揭示2022年城市國(guó)企并購(gòu)市場(chǎng)的規(guī)模、區(qū)域、行業(yè)特征
第三篇：掌握先機(jī)！城市國(guó)企并購(gòu)市場(chǎng)中哪些行業(yè)最有前景？
第四篇：揭秘城市國(guó)企并購(gòu)市場(chǎng)成功之道：三個(gè)案例深度分析
第五篇：未來(lái)走向揭秘！城市國(guó)企并購(gòu)市場(chǎng)政策盤點(diǎn)全解析！
第六篇：城投公司為何加速在設(shè)計(jì)咨詢行業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)？
作者：南京卓遠(yuǎn)研究中心
受城市更新需求、政府監(jiān)管和提倡、技術(shù)發(fā)展、綠色建筑等諸多因素影響，城建產(chǎn)業(yè)鏈的基本面已經(jīng)發(fā)生了改變，單一工程建設(shè)已經(jīng)不能滿足建設(shè)行業(yè)發(fā)展需求。同時(shí)，城投公司在巨大的存量債務(wù)和新增債務(wù)的雙重壓力下，債務(wù)問(wèn)題極為突出，融資也已經(jīng)觸及天花板，融資空間縮窄。從根本上看，城投公司由于功能單一、業(yè)務(wù)缺乏盈利性、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流不足、造血能力低，因此迫切需要尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)造血能力。工程建設(shè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域是很多城投公司選擇的業(yè)務(wù)突破口，重點(diǎn)打造全產(chǎn)業(yè)鏈的建工板塊的趨勢(shì)非常明顯，特別是對(duì)工程勘察設(shè)計(jì)公司、規(guī)劃設(shè)計(jì)院、測(cè)繪公司、工程質(zhì)量檢測(cè)公司等板塊的并購(gòu)十分活躍，快速推進(jìn)其在工程設(shè)計(jì)咨詢板塊的產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
一、城投設(shè)計(jì)咨詢產(chǎn)業(yè)并購(gòu)現(xiàn)狀
隨著新型城鎮(zhèn)化加速，工程領(lǐng)域不斷出現(xiàn)新的商業(yè)模式，以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的城建市場(chǎng)需求逐漸多元化和高質(zhì)量化，城投企業(yè)也開始通過(guò)并購(gòu)設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)，建立設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)板塊，從單純的工程管理向設(shè)計(jì)咨詢、建材、全過(guò)程工程管理、施工等環(huán)節(jié)的延伸，為區(qū)域發(fā)展提供工程建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)服務(wù)，為地方政府提供更全面、更專業(yè)的服務(wù)。
近兩年，城投公司并購(gòu)設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)的案例梳理（不完全）如下：
表1 2021年-2022年城投公司并購(gòu)設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)的案例（不完全統(tǒng)計(jì)）
（1）長(zhǎng)三角收購(gòu)動(dòng)作頻頻。從最近的并購(gòu)案看出長(zhǎng)三角地區(qū)的城投相當(dāng)活躍，相較于中西部地區(qū)省級(jí)層面的城建產(chǎn)業(yè)鏈的資源整合，上海、蘇州、無(wú)錫等地更多的是市、縣層面的整合。無(wú)論是競(jìng)爭(zhēng)激烈程度、產(chǎn)業(yè)成熟度，還是轉(zhuǎn)型速度，長(zhǎng)三角地區(qū)的建筑產(chǎn)業(yè)一直領(lǐng)先于全國(guó)，同時(shí)，地方城投企業(yè)本身也具有一定的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，有諸如杭州市市政工程集團(tuán)，江蘇中設(shè)、浦東建設(shè)這樣領(lǐng)先企業(yè)，因此在全產(chǎn)業(yè)鏈打造上的資本活動(dòng)也更為活躍以提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力。
（2）改制后的設(shè)計(jì)院占比較高，特別是區(qū)縣級(jí)城投層面對(duì)其并購(gòu)活躍。事業(yè)單位改制使得諸多設(shè)計(jì)院開始股改，但不是所有設(shè)計(jì)院都有能力完成向國(guó)際工程公司、全過(guò)程咨詢公司、數(shù)字化設(shè)計(jì)公司轉(zhuǎn)型的，特別是區(qū)縣級(jí)的規(guī)劃設(shè)計(jì)院有限公司和建筑設(shè)計(jì)院有限公司，市場(chǎng)化過(guò)程中很難與國(guó)內(nèi)一線的設(shè)計(jì)院品牌一較高下，但是設(shè)計(jì)院擁有先進(jìn)技術(shù)和專業(yè)人才以及一定的政府資源，對(duì)于建筑工程類的城投企業(yè)十分有吸引力，因此設(shè)計(jì)院成為城投主要并購(gòu)標(biāo)的。
（3）建筑、市政設(shè)計(jì)仍然是主要領(lǐng)域，但水利設(shè)施、交通、環(huán)保在逐漸增多。當(dāng)前城投對(duì)于設(shè)計(jì)咨詢行業(yè)的并購(gòu)仍然以建筑、市政等傳統(tǒng)領(lǐng)域?yàn)橹?，但隨著市場(chǎng)的逐漸收窄以及新基建的推進(jìn)，環(huán)保、水利、交通、新材料、航空等領(lǐng)域逐漸成為城投橫向拓展的新領(lǐng)域，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的倍增。
二、并購(gòu)動(dòng)因分析
并購(gòu)是城投公司實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展的常見資本運(yùn)作方式之一，通過(guò)實(shí)施不同的并購(gòu)戰(zhàn)略，可以增強(qiáng)市場(chǎng)影響力，克服新市場(chǎng)進(jìn)入壁壘和增加多元化經(jīng)營(yíng)，從而達(dá)到企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張和利潤(rùn)提升的目的。城投公司加強(qiáng)在工程設(shè)計(jì)行業(yè)并購(gòu)重組的動(dòng)因可能是以下幾點(diǎn)：
（1）適應(yīng)新型城市化建設(shè)的需求，在重要城市或都市圈獲取機(jī)會(huì)，參與并成為城市建設(shè)前端規(guī)劃+設(shè)計(jì)的引領(lǐng)者。隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程步入新階段，城市建設(shè)方向也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，產(chǎn)城融合的發(fā)展思路逐漸占據(jù)主導(dǎo)，特別是城市圈、城市群打造過(guò)程中，需要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入、系統(tǒng)打造市場(chǎng)認(rèn)可度高的成熟功能區(qū)，特別是在新基建與城市更新方面。習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第十一次會(huì)議強(qiáng)調(diào)的強(qiáng)交通、能源、水利等網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，把聯(lián)網(wǎng)、補(bǔ)網(wǎng)、強(qiáng)鏈作為建設(shè)的重點(diǎn)，國(guó)內(nèi)基建市場(chǎng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，在“老基建”的場(chǎng)景中疊加新基建場(chǎng)景，提升網(wǎng)絡(luò)和一體化效益成為大勢(shì)所趨。城市更新行動(dòng)也加速了精細(xì)化“新城市”的來(lái)臨，城市開發(fā)建設(shè)重點(diǎn)由房地產(chǎn)主導(dǎo)的增量建設(shè)，逐步轉(zhuǎn)向以提升城市品質(zhì)為主的存量提質(zhì)改造，業(yè)務(wù)構(gòu)成將從新城新區(qū)建設(shè)轉(zhuǎn)移到城市更新為主。這種變化對(duì)基建工程建設(shè)的需求也將從過(guò)去的以數(shù)量為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐再|(zhì)量為主，對(duì)高品質(zhì)工程設(shè)計(jì)規(guī)劃的需求與日俱增，需要在城市規(guī)劃、城市更新設(shè)計(jì)、智慧城市、產(chǎn)業(yè)研究等方面擁有更精良的團(tuán)隊(duì)，城投企業(yè)需要通過(guò)并購(gòu)設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)在市場(chǎng)開發(fā)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、人才技術(shù)等方面作出相應(yīng)的調(diào)整。
（2）布局城建全產(chǎn)業(yè)鏈，打造新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，增強(qiáng)自我造血功能和自主高質(zhì)量發(fā)展能力。城投企業(yè)是城市發(fā)展的主力軍，近些年來(lái)，部分城投公司開始尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，期望提高經(jīng)濟(jì)效益、增強(qiáng)造血能力，從單純的基建轉(zhuǎn)向提供項(xiàng)目策劃、投融資管理、產(chǎn)業(yè)資源整合、城市營(yíng)銷、城市運(yùn)營(yíng)等全鏈條、全方位服務(wù)。并購(gòu)設(shè)計(jì)咨詢公司可以助力城投企業(yè)形成領(lǐng)域多元化、價(jià)值鏈一體化、區(qū)域多元化和產(chǎn)業(yè)鏈延長(zhǎng)化，沿咨詢、融資、投資、設(shè)計(jì)、施工、監(jiān)理、檢測(cè)、運(yùn)營(yíng)、轉(zhuǎn)移服務(wù)等價(jià)值鏈環(huán)節(jié)進(jìn)行能力為核心的延伸，打造投融建運(yùn)一體化、EPC等商業(yè)模式。因此出現(xiàn)了許多城投企業(yè)新設(shè)或收購(gòu)了工程勘察設(shè)計(jì)公司、規(guī)劃設(shè)計(jì)院、建材公司、裝配式建筑公司、園林綠化公司、測(cè)繪公司、工程質(zhì)量檢測(cè)公司、裝修裝飾公司等現(xiàn)象，市場(chǎng)上相關(guān)的并購(gòu)活動(dòng)也非常活躍，有些設(shè)計(jì)院、建材公司等紛紛被納入城投公司旗下。
（3）全過(guò)程工程咨詢趨勢(shì)推動(dòng)城投城提升設(shè)計(jì)咨詢資質(zhì)。國(guó)家近年來(lái)積極倡導(dǎo)全過(guò)程工程咨詢服務(wù)模式，國(guó)家住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部《關(guān)于推進(jìn)全過(guò)程工程咨詢服務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》提出，全過(guò)程工程咨詢是一種包括組織、管理、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等相關(guān)的工程咨詢服務(wù)，包括對(duì)工程項(xiàng)目的前期研究、決策、實(shí)施、運(yùn)行（或經(jīng)營(yíng)）的整個(gè)生命周期。各地方的規(guī)定一般均要求“全過(guò)程工程咨詢服務(wù)企業(yè)承擔(dān)勘察、規(guī)劃與設(shè)計(jì)、監(jiān)理、造價(jià)咨詢服務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)具有與工程規(guī)模及委托內(nèi)容相適應(yīng)的資質(zhì)條件”。全過(guò)程咨詢的有效推進(jìn)，對(duì)城建企業(yè)的行業(yè)資質(zhì)、技術(shù)水平及經(jīng)驗(yàn)積累都提出了更高的要求，能夠提供全生命周期的城建企業(yè)將更具競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)力雄厚的大型城投企業(yè)可以通過(guò)兼并重組的方式提升設(shè)計(jì)咨詢方面的資質(zhì)，向綜合性咨詢企業(yè)方向發(fā)展，從而獨(dú)立承攬技術(shù)復(fù)雜的全咨業(yè)務(wù)；規(guī)模較小的城投企業(yè)可以聯(lián)合其他企業(yè)組成聯(lián)合體，采用聯(lián)合體的模式開展全咨服務(wù)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、合作拓展、資源共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，提高技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和服務(wù)質(zhì)量，提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)。
（4）設(shè)計(jì)院改制提供了優(yōu)良的并購(gòu)標(biāo)的。當(dāng)前有部分設(shè)計(jì)咨詢企業(yè)在向工程建設(shè)、全過(guò)程咨詢公司、數(shù)字化設(shè)計(jì)公司轉(zhuǎn)型，特別是隨著政府體制改革，電力工業(yè)部、鐵道部等先后改制成了企業(yè)，設(shè)計(jì)院也順勢(shì)成了國(guó)資體系的內(nèi)部智庫(kù)。從當(dāng)前并購(gòu)案來(lái)看，對(duì)改制而來(lái)的設(shè)計(jì)院案例的并購(gòu)尤其多，特別是區(qū)縣級(jí)層面，由城投企業(yè)兼并設(shè)計(jì)院，為當(dāng)?shù)爻墙óa(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造有利條件。城投公司在并購(gòu)重組設(shè)計(jì)院的過(guò)程中，可以整合原有的設(shè)計(jì)資源，使其更加高效地利用。同時(shí)，設(shè)計(jì)院作為智力密集型單位，對(duì)地方政府建設(shè)與管理的重大課題具有前瞻性、針對(duì)性、建設(shè)性的眼光，形成了一套區(qū)域性的創(chuàng)新城市發(fā)展方式的解決方案，城投可通過(guò)吸收其人才和技術(shù)，進(jìn)一步優(yōu)化設(shè)計(jì)咨詢板塊的資源配置，提高自身在全過(guò)程咨詢競(jìng)爭(zhēng)中的綜合實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，拓展市場(chǎng)份額，提高市場(chǎng)影響力，進(jìn)一步鞏固自身在城建行業(yè)的地位。