當(dāng)前位置 ： 首頁 》新聞咨詢訊 》行業(yè)資訊 證券時報記者 張達(dá)
為對沖新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行帶來的負(fù)面影響，積極的財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，已經(jīng)出臺了一系列資金保障和支持政策。近期，面對經(jīng)濟(jì)下行壓力，有部分專家學(xué)者建議，為彌補(bǔ)政府收支缺口，應(yīng)盡快發(fā)行特別國債。不過，從當(dāng)前實(shí)際情況看，與特別國債相比，適度擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模更加現(xiàn)實(shí)可行。
在當(dāng)前疫情防控的關(guān)鍵階段，穩(wěn)增長的需求更加迫切，也對積極的財(cái)政政策提出了“更加積極”的要求。作為積極財(cái)政政策的最重要體現(xiàn)，減稅降費(fèi)持續(xù)發(fā)力，為應(yīng)對疫情又出臺了財(cái)政貼息、大規(guī)模降費(fèi)、緩繳稅款等一系列措施，當(dāng)務(wù)之急是將這些已有措施落實(shí)到位，更大規(guī)模的減稅降費(fèi)發(fā)力空間已不大。作為積極財(cái)政政策的另一個重要體現(xiàn)，專項(xiàng)債券在穩(wěn)增長方面作用更加凸顯，加快發(fā)行專項(xiàng)債券，擴(kuò)大專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模，增加地方政府可用資金，能夠推動在建工程建設(shè)和具備條件項(xiàng)目及早開工，帶動擴(kuò)大有效投資，支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需。
去年11月，財(cái)政部提前下達(dá)了1萬億新增專項(xiàng)債券額度，就是為了確保今年初使用見效，盡快形成對經(jīng)濟(jì)的有效拉動。今年開年專項(xiàng)債的大規(guī)模發(fā)行也成為1月社融數(shù)據(jù)的最重要支撐項(xiàng)之一。然而，疫情之下，為防止接下來可能出現(xiàn)的社會信用收縮，需要政府部門支撐廣義社融或信貸增長。這就需要繼續(xù)加快已下達(dá)專項(xiàng)債額度的發(fā)行節(jié)奏，進(jìn)一步擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模。
雖然部分專家學(xué)者建議發(fā)行的特別國債，同樣能起到增加全社會廣義信貸的作用，但是發(fā)行特別國債需要提請全國人大審議通過，程序相對復(fù)雜，并且需要建立在擴(kuò)大赤字率的基礎(chǔ)上。相比之下，專項(xiàng)債券納入財(cái)政基金預(yù)算管理，不計(jì)入赤字率計(jì)算。在當(dāng)前穩(wěn)增長比較迫切的情況下，把握時機(jī)，適度擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模的可操作性更強(qiáng)。
值得注意的是，在適度擴(kuò)大地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模的同時，也要防控專項(xiàng)債務(wù)風(fēng)險、提高專項(xiàng)債資金使用效益。要按照“資金跟著項(xiàng)目走”的原則，確保項(xiàng)目合法合規(guī)，防止一哄而上，同時，也要對專項(xiàng)債券發(fā)行使用情況進(jìn)行全程監(jiān)管，確保資金使用對經(jīng)濟(jì)形成有效拉動。