當(dāng)前位置 ： 首頁(yè) 》新聞咨詢訊 》行業(yè)資訊 近日，財(cái)政部政府債務(wù)研究和評(píng)估中心公布了2020年6月地方政府債券發(fā)行情況。最新數(shù)據(jù)顯示，6月全國(guó)發(fā)行地方政府債券2867億元，其中新增債券845億元，再融資債券2022億元。截至6月末，全國(guó)發(fā)行新增地方政府債券27869億元，其中一般債券5556億元，專項(xiàng)債券22313億元。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從上半年整體看，專項(xiàng)債發(fā)行擴(kuò)容提速，有效發(fā)揮了財(cái)政資金帶動(dòng)有效投資、補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需的作用。6月地方債為特別國(guó)債發(fā)行騰挪市場(chǎng)空間，發(fā)行規(guī)模明顯回落。7月份地方債發(fā)行節(jié)奏或因特別國(guó)債進(jìn)一步放緩，三季度地方債發(fā)行或面臨較大壓力。
上半年專項(xiàng)債發(fā)力穩(wěn)投資
5月下旬，全國(guó)人大批準(zhǔn)2020年新增地方政府債務(wù)限額47300億元，其中專項(xiàng)債務(wù)限額37500億元，已遠(yuǎn)超2019年全年21500億元新增專項(xiàng)債限額。
財(cái)政部下屬雜志《中國(guó)財(cái)政》近日統(tǒng)計(jì)，截至6月15日數(shù)據(jù)，今年各地新增專項(xiàng)債發(fā)行使用情況呈現(xiàn)出發(fā)行進(jìn)度快、發(fā)行期限均衡、發(fā)行利率總體走低但近期回升、債券資金全部用于重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的特點(diǎn)。
在發(fā)行進(jìn)度上，據(jù)最新數(shù)據(jù)，截止6月末，北京、天津、河北、山西等32個(gè)地區(qū)及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)已全部完成提前下達(dá)債券發(fā)行任務(wù)。上海、湖北、湖南、寧夏4個(gè)地區(qū)尚未完成提前下達(dá)債券發(fā)行任務(wù)。
在資金投向上，債券資金全部用于重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，優(yōu)先保障在建項(xiàng)目、避免半拉子工程。按照國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，各地發(fā)行的新增專項(xiàng)債券，全部用于鐵路、軌道交通等交通基礎(chǔ)設(shè)施，農(nóng)林水利，市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。
據(jù)《中國(guó)財(cái)政》數(shù)據(jù)，截至6月15日，各地發(fā)行新增專項(xiàng)債券21936億元，8成以上投向交通基礎(chǔ)設(shè)施、市政和產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施、民生服務(wù)3個(gè)領(lǐng)域。其中，用于新建項(xiàng)目7897億元、約占36%，用于在建項(xiàng)目14039億元、約占64%，積極推進(jìn)在建項(xiàng)目建設(shè)，加大新投資項(xiàng)目開(kāi)工力度。
談到專項(xiàng)債發(fā)行，蘇寧金融研究院高級(jí)研究員陶金向券商中國(guó)記者表示，上半年專項(xiàng)債發(fā)行為中國(guó)經(jīng)濟(jì)抗擊疫情、恢復(fù)經(jīng)濟(jì)需求、保民生等工作貢獻(xiàn)了直接的資金支持。同時(shí)，專項(xiàng)債與特別國(guó)債一樣，在今年繼續(xù)加大減稅降費(fèi)的背景下，起到了補(bǔ)充地方政府財(cái)政資金、尤其是補(bǔ)充政府性基金的作用。
財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明對(duì)券商中國(guó)記者說(shuō)，專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏前移且發(fā)行規(guī)模增大，主要是為了疫后前期儲(chǔ)備的基建項(xiàng)目能早日開(kāi)工、早見(jiàn)成效，以更好地發(fā)揮財(cái)政資金穩(wěn)投資、穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。
伍超明表示，今年要求各地發(fā)行的新增專項(xiàng)債券全部用于重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，一是加大基建補(bǔ)短板力度，二是去年新增專項(xiàng)債資金只有近1/3投向基建領(lǐng)域，導(dǎo)致基建投資增速只有3.3%，穩(wěn)增長(zhǎng)作用有限。在今年已發(fā)行的2.2萬(wàn)億元新增專項(xiàng)債中，投向基建的比例約為83.4%，遠(yuǎn)高于去年水平，能更好地發(fā)揮財(cái)政資金帶動(dòng)有效投資、補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需的作用。
“讓道”特別國(guó)債，6月地方債發(fā)行規(guī)模回落
財(cái)政部在6月19日明確表態(tài)，為保障抗疫特別國(guó)債平穩(wěn)順利發(fā)行，將充分考慮現(xiàn)有市場(chǎng)承受能力，加強(qiáng)與一般政府債券發(fā)行的統(tǒng)籌，適當(dāng)減少6-7月份一般國(guó)債、地方債發(fā)行量，為特別國(guó)債發(fā)行騰出市場(chǎng)空間，按照大體均衡的原則，盡可能平滑各周發(fā)行量，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
6月份，全國(guó)發(fā)行地方政府債券2867億元。其中，新增債券845億元，包括一般債券34億元，專項(xiàng)債券811億元；再融資債券2022億元，包括一般債券1657億元，專項(xiàng)債券365億元。
券商中國(guó)記者梳理此前的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，1-5月全國(guó)發(fā)行地方政府債券分別為7850.64億元、4379億元、3875億元、2868億元、13025億元。與今年5月的地方債發(fā)行高峰相比，6月地方債發(fā)行規(guī)模上明顯回落。
從發(fā)行地區(qū)看，6月份，19個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市）組織發(fā)行地方政府債券。其中，僅陜西1個(gè)地區(qū)發(fā)行新增一般債券，僅內(nèi)蒙古、大連、吉林、黑龍江、湖北、重慶、西藏7個(gè)地區(qū)發(fā)行新增專項(xiàng)債券。
從發(fā)債年限看，6月新增地方政府債券總平均年限20.54年。一般債券34億元，平均年限10年。專項(xiàng)債券811億元，平均年限20.98年，其中30年期債券發(fā)行量最大，占比41.8%。
從發(fā)行利率看，6月地方政府債券總平均利率3.23%。一般債券平均利率3.1%，專項(xiàng)債券平均利率3.42%。
從資金投向看，新增一般債券主要用于基本建設(shè)、區(qū)域發(fā)展等基本公共服務(wù)領(lǐng)域公益性項(xiàng)目建設(shè)，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目。新增專項(xiàng)債券用于市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、能源、冷鏈物流等372億元；醫(yī)療衛(wèi)生、教育、鄉(xiāng)村振興、老舊小區(qū)改造等社會(huì)事業(yè)204億元；鐵路、軌道交通、收費(fèi)公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施156億元；農(nóng)林水利、污水垃圾處理等生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目79億元。
三季度將面臨發(fā)行壓力
多位專家預(yù)測(cè)，由于抗疫特別國(guó)債在7月份發(fā)行完畢，7月份地方債發(fā)行節(jié)奏可能進(jìn)一步放緩。
陶金認(rèn)為，6月為特別國(guó)債發(fā)行騰挪空間，地方債發(fā)行節(jié)奏趨緩。由于剩余特別國(guó)債在7月份集中發(fā)行完畢，因此下半年剛開(kāi)始的7月份地方債發(fā)行節(jié)奏可能進(jìn)一步趨緩。7月份以后，地方債發(fā)行將在短期內(nèi)又恢復(fù)集中發(fā)行的節(jié)奏，“接棒”特別國(guó)債，繼續(xù)拉動(dòng)基建投資等需求的復(fù)蘇。下半年專項(xiàng)債補(bǔ)充政府性基金的作用將更加凸顯，尤其是對(duì)于中西部地區(qū)和土地出讓金收入承壓的三、四線城市。
伍超明表示，下半年專項(xiàng)債剩余額度約在1.5萬(wàn)億左右，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，為了盡快形成實(shí)物工作量，全年專項(xiàng)債券額度一般會(huì)在9月底之前用完。預(yù)計(jì)三季度地方政府專項(xiàng)債發(fā)行將迎來(lái)一個(gè)小高峰，月均凈融資規(guī)模在5000億元左右。一般債方面，預(yù)計(jì)下半年一般債的凈融資規(guī)模在4200億元左右，月均規(guī)模約為700億元。
此外，伍超明還告訴券商中國(guó)記者，下半年地方政府到期償還壓力明顯增大，如下半年地方債到期規(guī)模約為14404億元，是上半年的2.3倍左右，意味著再融資地方債券的月均發(fā)行規(guī)模在2400億元左右。因此綜合來(lái)看，三季度地方債發(fā)行壓力會(huì)比較大，預(yù)計(jì)三季度地方債月均發(fā)行規(guī)模超8000億元，四季度月均發(fā)行規(guī)模在3000億元左右。
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